Un’azione è una quota di proprietà di una società.
Questa quota porta ad una serie di diritti come:
- Diritto agli utili (chiamati dividendi)
- Diritto di andare in assemblea (alcune azioni limitano questo diritto a fronte di maggiori dividendi)
- Diritto a ricevere quote di denaro in caso di scioglimento della società
- Diritto di recesso in caso di stravolgimenti della società
Rendimenti
Le azioni rendono in media un 7% lordo su un orizzonte temporale di 30 anni. Sebbene in media questo sia un buon ritorno sull’investimento, sono anche soggette a significative fluttuazioni: potrei avere una anno con un -60% e un anno con un +100% senza problemi. Il prezzo delle azioni può essere influenzato da numerosi fattori e non segue regole fisse ed inoltre è assolutamente impossibile da prevedere. Data l’alta volatilità per avere il rendimento atteso si consiglia di avere un orizzonte temporale di minimo 10 anni. Le caratteristiche di un’azienda che ne possono influenzare i rendimenti sono detti Factors. Attenzione ai bias quando si acquistano azioni singole, un esempio classico è che una “buona azienda” è sicuramente un “buon investimento”.
Rischi
Il rischio principale è il fallimento dell’azienda in quanto prima si pagano i creditori, poi gli obbligazionisti e infine, se avanza qualcosa (molto raro) lo si spartisce tra gli azionisti.
Un secondo rischio è un abbassamento permanente del prezzo, per cui non ho un vero fallimento ma una perdita effettiva magari molto forte.
Un esempio è Unicredit. Dalla crisi del 2008 non si è più ripresa.
Dividendi
Non tutte le aziende pagano dividendi e che il loro pagamento può influenzare la percezione del mercato sulla salute finanziaria dell’azienda, a volte ad un’azienda conviene versare i dividendi anche se non è in salute per evitare che il prezzo delle proprie azioni crolli. Secondo Ben Felix e altri opinionisti il fatto che un’azienda fornisca dividendi è irrilevante.
Correggere i prezzi di emissione del dividendo
Nelle Obbligazioni il calcolo del prezzo è molto semplice in quanto al momento dell’acquisto devo restituire la cedola maturata al vecchio proprietario. Nelle azioni invece, non sapendo quanto sarà il dividendo, non posso a priori rimborsare il vecchio proprietario per cui il dividendo viene fornito integralmente ai possessori il giorno dello stacco. Questo evento porta ad una diminuzione istantanea “fittizia” del prezzo del bene di una quantità esattamente pari ai dividendi staccati. Se così non fosse si potrebbero creare soldi dal nulla comprando l’azione il giorno prima del dividendo e rivendendola subito dopo. Questo comportamento porta però ad avere un grafico “seghettato” con i denti di sega che corrispondo ai dividendi.
Tipologie di azioni
In alcuni casi è possibile che le small cap unite alle value stocks possano battere il mercato.