📺 Video
In una frase
La regola del 4% non è sostenibile con azioni fuori dagli USA e qualora si vivesse più di 25 anni in ritiro.
Migliori tre concetti
- Non ha senso basarsi sulla regola del 4% se sono giovane e voglio andare in pensione presto;
- Non è detto che le performance incredibili del mercato americano negli ultimi 50 anni si ripetano;
- Conviene utilizzare una regola del massimo 3% per 25 anni di ritiro.
📒 Riassunto
In questo video Ben mette in discussione la famosa Regola del 4% che è la base del movimento FIRE (Financial Independence Early Retirement); proponendo valori più bassi di Safe Withdrawal Rate (percentuale del patrimonio che può essere prelevata ogni anno per 30 anni). I problemi sono i seguenti:
- La regola è stata formulata pensando ad un periodo di prelievo di 30 anni quindi per esempio se una persona va in pensione a 60 anni la regola si può applicare per avere soldi fino a 90 anni. E’ chiaro che un millenial che vuole andare in ritiro anticipato a 40 anni deve pensare ad un periodo di ritiro molto più lungo, che riduce la percentuale.
- Il portafoglio preso in esame era composto dal 50% di bond e stock solo americani ed è vero che negli ultimi 50 anni è stata l’economia più forte al mondo ma non c’è garanzia che questo sia vero anche nei prossimi 50 anni, anzi. Per esempio gli USA non sono stati toccati da nessuna guerra sul loro suolo e hanno vinto la guerra fredda.
- I dati sul SWR sono quindi alterati da due bias, il survivorship bias e l’easy data bias, per cui è molto più semplice trovare dati sull’economia dell’America che su tutte le altre economie.
Studiando quindi vari mercati e varie allocazioni e assumendo una aspettativa di vita a 60 anni pari a 25 anni e assumendo di avere il 95% di possibilità di successo il vero SWR è solo del 2,26% (con un portafoglio 60% stock e 40% bonds)! Aumentando al 90% di stock internazionali si ottiene un SWR del 3,02.
Tutto questo ragionamento assumendo di avere 0 euro di pensione dal governo ma sappiamo che non è così e quel denaro può aiutare a ridurre di molto il SWR una volta entrati in regime pensionistico e in caso di longevità.